SPK’nın fiili dolaşım oranı düzenlemesi bazı şirketleri etkileyebilir

Pusula Yatırım tarafından yayımlanan analizde, SPK’nın 4 Haziran 2026 tarihli ilke kararıyla fiili dolaşımdaki pay oranı hesaplamasına ilişkin düzenlemelerde değişikliğe gidildiği belirtildi. Karar kapsamında, fiili dolaşımdaki pay oranı hesaplamasına dahil edilmeyen paylara sahip yatırımcıların, sahip oldukları serbest veya özel fon katılma payları nedeniyle ilgili fondaki pay sahipliği oranına karşılık gelen ihraççı paylarının da fiili dolaşım oranı dışında tutulmasının kararlaştırıldığı ifade edildi.

Analizde, söz konusu düzenlemenin özellikle MSCI’ın son dönem değerlendirmelerinde gündeme getirdiği, mukim ortakların sahip olduğu serbest fonların fiili dolaşım oranından düşülmesi gerektiğine yönelik yaklaşımıyla uyumlu olduğu kaydedildi.

Bununla birlikte, her serbest fonun ortaklara ait olmadığına dikkat çekilen analizde, belirlenen sınırları aşmış olan veya ortaklık yapısı içerisinde ayrıştırılarak açık şekilde gösterilebilen fon paylarının düzenleme kapsamı dışında kaldığı vurgulandı.

Pusula Yatırım, Bloomberg verileri, Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) fon dağılım raporları ve şirketlerin ortaklık yapıları üzerinde yaptığı incelemeler sonucunda, düzenlemeden etkilenebilecek şirketlerin bulunduğunu değerlendirdiklerini belirtti.

Analizde, yeni düzenlemenin fiili dolaşım oranlarında yaratabileceği değişikliklerin özellikle endeks hesaplamaları, yabancı yatırımcı kriterleri ve uluslararası endeks sağlayıcılarının değerlendirmeleri açısından önem taşıdığı ifade edildi.